Эдуард Ланчев
23.05.05

Мне часто приходится слышать "летом мы всегда падаем, поэтому весной надо продать, а осенью купить". В чем я сам полностью уверен, так это только в том, что ликвидность летом снижается в разы, потому что из года в год я наблюдаю это воочию. Тем не менее, я решил провести исследование, и на основании его попробовать сделать предположение, что же нас ждет оставшиеся 7 месяцев этого года. Я никоим образом не хочу отнимать лавры у многочисленной армии аналитиков, ежедневно "радующих" нас долгосрочными прогнозами развития рынка. Это всего лишь рассуждение на тему. И я свято верю, что рынок поведет себя, как всегда, по своему непредсказуемо, и, что наш успех зависит не от наших гаданий на будущем, а от принятия нами решений в настоящем.

В очередной заслуженный выходной, устав от тоски по рынку, я развернул графики и скомпилировал динамику индекса РТС по годам, начиная с 2000 года. Получилось 5 лет и четыре с небольшим месяцев 2005 года. Расположив их друг под другом я получил представленную ниже картину.

Увеличить график (в новом окне)

Прежде всего обратим внимание, что из всех лет более менее похожей динамика была лишь в 2000 и 2004 годах. Президентские выборы были основной темой первой половины каждого года. Сразу же после выборов весной начиналось падение. Потом была попытка восстановления к осени или осенью. Но концовка в эти годы разная. Начало 2005 года отдаленно напоминает именно эти годы. Начало года было отмечено ростом, с середины весны падение. Аналогичная картина первого полугодия наблюдается и в 2002 году, но амплитуда колебаний индекса здесь значительно больше. В любом случае, если 2005 год окажется похожим хотя бы на один из трех, 2000, 2002 или 2004, весь остаток года пройдет без явного тренда.

Попробуем ответить и еще на один вопрос. Он навеян приближением лета. Когда трейдеру в отпуск? Правильнее было бы сказать "когда устал", хотя есть много примеров трейдеров, которые уходят в отпуск лишь в периоды затишья или вообще не уходят.

Июль месяц отличается тем, что цены в этот период достигают своих летних минимумов, а если не достигают, то очень близки к ним. Если же вы хотели наверняка застать минимум лета в прошлые 5 лет, вам нужно было бы оказаться в период последняя неделя июня - первая неделя августа. Что делать в этот период, идти в отпуск, или наоборот инвестировать, пока цены ниже, и нужно ли вам это, решать вам.

Когда избавляться от летних спекулятивных покупок? Как показывают графики, явной тенденции "осенью растет" - нет. В каждом году из 5, мы можем наблюдать во второй половине года, как минимум, локальный растущий тренд, длиною 2-3 месяца, но начинаться он может летом, а заканчиваться до осени, как в 2000 году. Рост цен может иметь разный темп, но в целом цены растут.

И последнее наблюдение из графиков. Все 5 лет вторая половина декабря ознаменовывалась ростом цен. Даже в 2000 году на падающем тренде цены пытались расти с приближением Нового года.

В целом же, за 6 лет наблюдений можно сказать, что находясь в акциях зимой-весной можно было неплохо заработать, а если и потерять, то немного.

Повторяется ли история? Повторяется, но с исключениями.