Эдуард Ланчев
27.11.05

До Нового года остался один месяц! Пролетит он очень быстро. И, что будет дальше, волнует нас уже сейчас. Разве недостаточно актуальный повод, чтобы рассмотреть, что было в этом году, и подумать, что может быть в году наступающем?

Я воспользовался графиками индекса РТС из предыдущей заметки, добавив новые данные по этому году. Что получилось?

Во-первых, этот год уникальный, как и все предыдущие года, даже если рассматривать, начиная с 1996 года, а не с 2000 года, как ниже.

Во-вторых, это год сильного роста. И даже дело не в том, что на текущий момент в этом году рост составил 68%. И не в том, что мы пробили уровень 1000 пунктов. А в том, что такого четко выраженного годового тренда еще поискать надо!

Увеличить график (в новом окне)

Что послужило причинами роста? Можно перечислить несколько: рост цен на нефть и сырье, положительные новости от компаний, большое количество свободных средств и даже либерализация рынка акций Газпрома. Я хотел бы обратить внимание еще на две очень важные причины роста неуказанные здесь.

Первая, это отложенный спрос со стороны нерезидентов после присвоения инвестиционных рейтингов. В конце января последнее из ведущей тройки агентств S&P присвоило долгожданный инвестиционный рейтинг России. Непродолжительный рост, потом падение казалось бы говорили о том, что либо присвоение инвестиционных рейтингов уже заложено в ценах наших акций, либо инвесторы просто не обратили на это внимание. В действительности, инвестиционные рейтинги это сигнал крупным фондам пересмотреть свои портфели в сторону увеличения в них доли России. Но кто сказал, что иностранцы такие дураки, что бросятся покупать все и сразу?! Поэтому нет ничего странного, что основной спрос был отложен. Я считаю, если все останется так как есть, приток новых средств, обусловленный новым рубежом рейтингов, может играть до двух лет. Что не означает наличие непрерывного спроса. А скорее значительного по количеству денег и неравномерно распределенного во времени.

Вторая из важных причин роста, на которую хочется обратить внимание, это процессы слияния и поглощения, которые полным ходом идут сейчас в России. Цель государства получить полный контроль во всех стратегических отраслях. Это добыча и переработка полезных ископаемых, это производство от энергетики до стали, это услуги связи, транспорта и другие. В этом видится безопасность и сохранение независимости Российского государства при одновременной интеграции в мировую экономику. Именно это запустило цепочку слияний и поглощений, переход крупного акционерного капитала от одних собственников к другим, консолидация одних активов и разукрупнение других. В этом году это отразилось в росте акций. Средства от продажи одних активов пускались на покупку других. Рост в региональной энергетике, скупка акций Газпрома, Сбербанка, ГМК Норильский Никель, Сургутнефтегаза и других.

Вернемся к графикам. Уже второй раз я обращаю внимание на картину сравнения движения индекса в разные годы. Будет третий - станет традицией. Я по-прежнему придерживаюсь точки зрения, что успех трейдинга зависит не от гадания на будущем, а от принятия решения в настоящем. Но как приятно посмотреть на графики и попытаться найти нечто похожее! И так.

2005 год уникальный, как и все предыдущие. Точно таких же нет. Но хоть какое-то подобие найти можно? Оказывается, можно. Год 2003! Четко просматриваемая трендовость. Рост больше 50%. В 2003 году был пробит предыдущий максимум по индексу РТС 1997 года! В 2005 году все почти также. Трендовость лучше, рост пока больше и достигнут психологически новый и красивый уровень в 1000 пунктов.

До середины весны в 2004 году был рост. Так что, в начале 2006 года нас ждет рост? Если посмотреть с другой стороны, в 2005 году произошел явный сдвиг цикла. Так 5 лет до этого летом были сильные откаты вниз. В 2005 году летом отката не было. Но природа должна взять свое. Поэтому в качестве компенсации после наступления Нового 2006 года мы вполне можем увидеть месяц другой падения. Стоит ли быть к этому готовым? Да. К падению, как и к росту готовым надо быть всегда!