Логотип Парус Инвестора
Парусник
Цена деления цифровой шкалы
Золотые слова




Портфельная теория начинается с утверждения, что владельцы богатства должны заботиться о характеристиках портфеля в целом, а не о некоторых отдельных его компонентах или о каком-либо одном активе. Актив, который рискован сам по себе, может оказаться абсолютно надежным в портфеле с другими активами, которые компенсируют его риск.

"Макроэкономика. Глобальный подход",
Джеффри Д.Сакс, Фелипе Ларрен Б.





Человек так устроен, что гораздо легче привыкает к успехам, чем к поражениям, и серия побед, следующих одна за другой, быстро притупляет бдительность и ослабляет волю. Напротив, поражение, как известно, пробуждает в игроке желание наверстать все упущенное и отомстить сопернику.

"Университеты биржевого спекулянта",
Виктор Нидерхоффер





Баффет понял, что банки являются прибыльным бизнесом, если их руководители ответственно относятся к выпуску заемов и расходам. "Наш опыт показал, что руководитель дорогостоящей операции часто демонстрирует незаурядные способности к увеличению и без того высоких расходов, - говорил Баффет, - в то время как руководитель дешевой операции обычно продолжает искать новые способы сокращения расходов..."

"Путь Уоррена Баффета",
Роберт Г. Хагстрем





Сорос любит приговаривать: "Если игра не складывается, первым делом отступите. Не пытайтесь сразу же возместить свои убытки. А когда начнете новую игру, начните с малого ".

"Сорос. Жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора",
Роберт Слейтер





Если вы знаете, что обладаете преимуществом при N ставках, но не знаете, какие из этих N будут выигрышными (и на какую сумму), а какие из них будут проигрышными (и на какую сумму), то лучше всего на большом отрезке времени рисковать одной и той же долей вашего счета.

"Математика управления капиталом",
Ральф Винс





Таким образом, я заменяю утверждение о том, что рынок всегда прав, двумя другими:

1. На рынке всегда присутствуют предпочтения того или иного направления.

2. Рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых им событий.
Сочетание этих двух утверждений объясняет, почему так часто кажется, что рынок верно предвосхищает события.

"Алхимия финансов",
Джордж Сорос





Я настолько привык к денежным потерям, что об этой стороне ошибки всегда думаю в последнюю очередь. Главное всегда сама игра, причина. Прежде всего меня интересуют мои собственные недостатки и стереотипы мышления. Причина в том, что я не хочу повторять свои ошибки дважды.

"Воспоминания биржевого спекулянта",
Эдвин Лефевр





Большинство аудиторов - люди достойные, пытающиеся честно делать свою работу. Но их нанимают корпорации, а не инвесторы. К тому же они не просто нанятые по случаю профессионалы. Нередко они еще глубже вовлечены в деятельность тех же компаний, работая консультантами по налогам и менеджменту.

"Биржа - игра на деньги",
'Адам Смит'





Две корпорации могут иметь аналогичные уровни продаж и доходов и все же приобретать радикально разные значения стоимости на фондовом рынке. Основная причина: инвесторы стремятся основывать свои оценки скорее на будущем, чем на настоящем.

"Как стать миллиардером",
Мартин С. Фридсон





Возможно, наибольшим преимуществом исследования исторических данных является развитие методов эффективного управления риском, повышающих стабильность положительных результатов.

"Энциклопедия технических индикаторов",
Роберт Колби, Томас Мейерс





Ваша проблема заключается в том, что вы хотите делать интересную работу. Человеку, который хочет разбогатеть, все равно, что он делает. Он думает лишь о конечной прибыли. Весь день он думает о том, как ему заработать. Если это означает установку большего количества стоек для чистки обуви, то он занимается именно этим.

"Сорос о Соросе",
Джордж Сорос





По утверждению Баффета, для общего здоровья финансовых рынков нужны долгосрочные инвесторы, которые ищут длительные перспективы и делают соответствующие инвестиции.

"Путь Уоррена Баффета",
Роберт Г. Хагстрем младший





Все профессиональные игроки (одни - раньше, другие - позже, а третьи - регулярно) переживают тотальное банкротство. Причина тому - их способность добровольно поставить на кон все до последнего гроша, даже если шансы на выигрыш сомнительны.

"Университеты биржевого спекулянта",
Виктор Нидерхоффер





Игра в профессиональные инвестиции невыносимо скучна и чрезмерно требовательна для каждого, кто начисто лишен инстинкта игрока. Тот же, кто наделен этим инстинктом, вынужден платить соответствующую цену за свое пристрастие.

"Биржа - игра на деньги",
'Адам Смит'





Мало-помалу я понял важнейшую разницу между тем, чтобы ставить на колебания цен, и тем, чтобы предвидеть закономерные подъемы и падения курсов, а это и есть разница между азартной биржевой игрой и биржевой спекуляцией.

"Воспоминания биржевого спекулянта",
Эдвин Лефевр





Стандартное отклонение большинства акций обычно больше рыночного, но их изменчивость в основном отражает индивидуальный риск, который можно устранить посредством диверсификации. Однако диверсификация не способна устранить рыночный риск. Диверсифицированные портфели подвержены общим изменениям, присущим рынку.

"Принципы корпоративных финансов",
Ричард Брейли, Стюарт Майерс





Если проанализировать изменения цен в предпраздничные дни в США, то в большинстве дней обнаружатся значительные отклонения от средней в сторону роста.

"Курс технического анализа",
Владимир Меладзе





Игроки терпят неудачу, когда они действуют без плана или уклоняются от выполнения своих планов. Планы создаются личностями путем рассуждений. Импульсивные сделки заключаются взбудораженными членами толпы.

"Как играть и выигрывать на бирже",
Александр Элдер





... мой принцип состоит в том, чтобы прежде всего стремиться выжить, а уж потом заработать.

"Сорос о Соросе",
Джордж Сорос





Мне потребовалось примерно пять лет, чтобы научиться играть достаточно разумно, чтобы делать большие деньги в случаях, когда я оказывался прав.

"Воспоминания биржевого спекулянта",
Эдвин Лефевр





... финансовые рынки сами по себе функционируют как несовершенный механизм предсказания событий в реальном мире. Всегда существует расхождение между превалирующими ожиданиями и действительным ходом событий. Финансовый успех зависит от способности предвосхитить превалирующие ожидания, а не от способности прогнозировать изменения в реальном мире.

"Алхимия финансов",
Джордж Сорос





Опыт неполных побед не менее поучителен, чем опыт поражений.

"Воспоминания биржевого спекулянта",
Эдвин Лефевр





Самые сильные эмоции на рынке - жадность и страх. Когда биржа идет вверх, приливная волна жадности почти физически ощущается.

"Биржа - игра на деньги",
'Адам Смит'





Как отмечает Грэхем, бесконтрольный оптимизм может превратиться в манию, а одним из главных признаков мании является забвение уроков истории.

"Путь Уоррена Баффета",
Роберт Г. Хагстрем





Эдгар Астер, его лондонский компаньон, без труда указывает на корни успехов Сороса: "Главный ключ к успеху - знание психологии. Он знает силу стадного инстинкта. Он знает, когда толпы ринутся на поиски, и предлагает им нужный товар".

"Сорос",
Роберт Слейтер





Ставки на результаты спортивных состязаний и инвестиции в ценные бумаги представляют собой интересные параллели. Например, оба процесса предполагают наличие начальных денежных издержек и оба характеризуются неопределенностью доходов. Кроме того, публично доступная информация немедленно отражается и на распределении ставок, и на стоимости ценных бумаг.

"Инвестиции",
Уильям Ф. Шарп и др.





...утверждение классической экономической теории о том, что рыночный механизм гарантирует оптимальное распределение ресурсов, является ложным; его подлинная заслуга - лишь в предоставлении критерия, с помощью которого участники могут распознать ошибки в своих собственных концепциях.

"Алхимия финансов",
Джордж Сорос





Очевидно, что саму жизнь можно рассматривать как серию спекуляций. И чтобы проводить эти спекуляции успешно, вы должны сбалансировать как минимум шесть переменных: первоначальный капитал, размер ставки, комиссионные, изменчивость самой игры, точку выхода из нее и ее продолжительность.

"Университеты биржевого спекулянта",
Виктор Нидерхоффер





С частью "надейся на лучшее" справиться довольно легко. Подготовиться же к худшему психологически сложно, и большинство трейдеров предпочитают просто не думать о таком развитии событий.

"Математика управления капиталом",
Ральф Винс





Он не рассчитывал на алчное безумие целой нации; он не понимал, что доверие, как и недоверие, могут быть чуть ли не бесконечными и что надежда - вещь столь же безрассудная, сколь и опасная.

"Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы",
Чарльз Маккей





Порой бывает очень занятно наблюдать за тем, как вполне интеллигентные люди охотятся за советами. А тому, кто дает советы, можно не беспокоиться об их качестве, потому что жаждущим нужны любые советы, не обязательно надежные и разумные. Если они принесут удачу, прекрасно! Если нет, может быть, следующий совет окажется более удачным.

"Воспоминания биржевого спекулянта",
Эдвин Лефевр





Как бы вы описали ваш стиль инвестирования?
Моя особенность, заключается в том, что у меня нет специального стиля инвестиций, или, скорее, я пытаюсь приспособить свой стиль к складывающимся обстоятельствам. Если взглянуть на историю фонда, то можно увидеть, что он неоднократно менял свой характер. В течение первых 10 лет фонд практически не использовал макроподходов. Позже макроинвестиции стали доминировать, но в последнее время мы начали делать вложения в промышленные активы. Я бы сформулировал это следующим образом: я не играю в рамках данного набора правил, я стремлюсь изменить правила игры.

"Сорос о Соросе. Опережая перемены",
Джордж Сорос





Я настоятельно рекомендую использование стоп-приказов с целью защиты средств от нежелательных движений цен. Однако определение уровней защитной приостановки, на которых следует размещать стоп-приказы, является настоящим искусством.

"Технический анализ фьючерсных рынков",
Джон Дж. Мэрфи





... акции, которые привлекли внимание наибольшего числа аналитиков, имели самую низкую среднюю доходность. В то же время, акции которые привлекли внимание наименьшего числа аналитиков, имели самую высокую доходность, что говорит о существовании эффекта "незамеченной фирмы".

...





В чем смысл эффекта "незамеченной фирмы"? Во-первых, возможно более высокая доходность акций "незамеченной фирмы" является своеобразным вознаграждением за инвестирование в ценные бумаги, информация по которым является менее доступной. Во-вторых, эффект "незамеченной фирмы" существует для фирм всех размеров, поэтому крупные институциональные инвесторы, которым запрещено инвестировать в небольшие фирмы, могут воспользоваться данным эффектом в случае со средними и большими фирмами (хотя в отношении последних этот эффект проявляется в меньшей степени).

"Инвестиции",
Уильям Ф. Шарп,Гордон Дж. Александер,Джеффри В. Бэйли





Вы можете преуспеть в игре на бирже только тогда, когда вы будите относиться к ней как с серьезной интеллектуальной работе. Эмоциональная игра смертельна.

"Как играть и выигрывать на бирже",
Александр Элдер





Когда рулетка в казино начинает вращаться, все присутствующие невольно замирают и сосредоточенно ждут, что принесет судьба игроку. Приблизительно то же чувство возникает при виде мелькания цифр на биржевом экране.

"Университеты биржевого спекулянта",
Виктор Нидерхоффер





Мать чувствовала себя неудовлетворенной из-за того, что у нее не было собственной карьеры. В некотором смысле она была худшим своим врагом. Поскольку я воспринимал ее как часть себя, мне пришлось бороться в себе со свойствами "неудачника". Иногда я чувствую, что я смог добиться столь значительного успеха потому, что мне удалось побороть в себе этого "неудачника".

"Сорос о Соросе. Опережая перемены",
Джордж Сорос





... и все последующие годы Сорос не мог избавиться от удручающих воспоминаний. "Прошлое вселило в меня страх, и это плохо. Преуспевшие больше всего боятся оказаться на дне. С меня достаточно одного раза.

"Сорос",
Роберт Слейтер





Мудрее поступают те, кто вопреки обычной логике увеличивают ставку в игре непосредственно после проигрыша. Таким образом повышается вероятность того, что более значительные позиции придутся на спады, а не на пики кривой капитала.

"Технический анализ фьючерсных рынков",
Джон Дж. Мэрфи





Модель, которая сегодня используется, основана на неверных представлениях о том, что рынки могут лишь предчувствовать события, но не могут их формировать. Мой подход признает, что финансовые рынки могут, кроме того, либо ускорить, либо остановить возможные в будущем события.

"Алхимия финансов",
Джордж Сорос





Я вообще не имею обыкновения критиковать кого бы то ни было, если этот человек не получил задания в письменной форме или какое-то другое доступное разъяснение своих обязанностей. Когда мне приходится критиковать человека за выполненную работу, я прежде всего выясняю, знал ли он, что от него требуется.

"Как преуспеть в малом бизнесе",
Луис Аллен





... твердый порядок письменного изложения какой-либо идеи - это первый шаг к ее претворению в жизнь. В разговоре можно - часто даже не отдавая себе в этом отчета - высказывать всякого рода смутные и нелепые идеи. Когда же вы излагаете свои мысли на бумаге, происходит нечто такое, что побуждает вас вникнуть в конкретные детали. При этом гораздо труднее ввести в заблуждение самого себя или кого-либо другого.

"Карьера менеджера",
Ли Якокка

Карикатура на золотые слова
Золотые слова - это коллекция цитат, которая постоянно обновляется. Цитата, вырванная из текста, не способна в полной мере передать то, что хотел сказать автор. И в данном случае я использую их, как ссылки к тем местам оригинала, которые выражают близкую для меня точку зрения, мнение или опыт. Каким образом я отбираю цитаты? Когда я читаю книги, то на полях ставлю знаки (квадратные скобки, знаки восклицания или вопросов) и подчеркиваю определенные места, чтобы выделить то, что вызвало у меня удивление, согласие, интерес или вопросы. Уверен, так делают многие люди. Мы выделяем наиболее ценные для нас фрагменты и при последующем возвращении к книге ориентируемся по ним, значительно экономя свое время. При обновлении сайта, я беру в руки какую-либо из прочитанных книг и заново перечитываю выделенные мною места в поисках подходящей цитаты для пополнения своей коллекции.






На правах рекламы:
займ на kiwi